JAWA TENGAH — Kebijakan freeze yang diterapkan MSCI sejak awal tahun membuat aliran dana pasif keluar dari pasar saham Indonesia. Enam saham Indonesia yang dikeluarkan dari indeks pada Mei lalu ikut mendorong aksi jual tersebut. Reuters melaporkan, Jumat (19/6/2026) lalu, mayoritas analis memperkirakan MSCI akan kembali memperpanjang periode freeze ini.
Ekspektasi Bertahan di Status Emerging Market
Meski ada kekhawatiran soal potensi penurunan peringkat, pengamat pasar modal Michael Yeoh mengatakan banyak investor masih berekspektasi Indonesia akan mempertahankan statusnya sebagai pasar berkembang. Menurutnya, investor kini lebih fokus menunggu respons pemerintah terhadap kekhawatiran yang disampaikan MSCI.
Apa yang Ditunggu Investor?
Kekhawatiran MSCI disebut-sebut terkait sejumlah kebijakan dan kondisi pasar Indonesia yang dinilai belum sepenuhnya memenuhi standar indeks global. Selama masa freeze, MSCI tidak memasukkan saham baru Indonesia ke dalam produk indeksnya, yang berarti peluang bagi emiten lokal untuk menarik dana asing lewat indeks tersebut tertutup sementara. Para pelaku pasar kini menanti langkah konkret dari regulator dan pemerintah untuk merespons masukan MSCI.
"Banyak investor masih berekspektasi Indonesia akan mempertahankan status sebagai pasar berkembang," kata Michael Yeoh. Ia menambahkan bahwa perpanjangan freeze bukanlah satu-satunya kekhawatiran, melainkan juga ketidakpastian kapan kebijakan itu akan dicabut.
Dampak ke Pasar dan Langkah Selanjutnya
Keluarnya enam saham Indonesia dari indeks MSCI pada Mei lalu menjadi sinyal bahwa tekanan terhadap pasar domestik masih berlanjut. Dana pasif yang biasanya mengikuti komposisi indeks terpaksa keluar, menekan likuiditas dan harga saham. Tanpa adanya kepastian kapan freeze dicabut, investor asing cenderung wait and see.
Analis memperkirakan MSCI akan menunggu respons kebijakan dari Indonesia sebelum mengambil keputusan lebih lanjut. Jika pemerintah dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mampu menjawab kekhawatiran penyedia indeks global tersebut, bukan tidak mungkin freeze bisa dicabut dalam waktu dekat. Namun, jika tidak ada perubahan signifikan, periode freeze berpotensi diperpanjang lagi.
Investasi mengandung risiko.
